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    并購的支付方式主要有哪幾類?

    日期:2023-01-31 16:40:47 來源:互聯網
       支付方式主要有兩種:一是現金支付;二是股票支付。再考慮并購的具體對象是資產還是股票(股權), 我們把支付方式進一步細分為: 以現金收購資產;以現金收購股票;以股票收購資產;以股票收購股票。以上四種支付方式見表所示。
     
       這四種方式的劃分是相對而言的,在現實的并購案例中,有兩點越來越重要,第一是并購方往往是幾種支付方式混合使用,如一部分用現金收購,另一部分用股票交換;并且,假如有兩家企業同時希望并購另-家企業,則為了在競爭中擊敗對手,在并購價格和支付方式上,采取何種策略,就需要作更多的周密考慮和運用更多的技巧,使并購條件對目標企業的股東更有吸引力,同時又盡可能降低并購成本,以免并購方在并購完成后背上沉重的債務負擔。第二是以現金收購債權的形式日益普遍,尤其是目前涉及到國有產權的并購中,越來越多地使用“承債式”并購手段。
     
       值得注意的是,現代意義上的企業并購,并不是在并購完成后即告結束,而是通常在并購完成后,并購方企業迅即整合目標企業,以改善目標企業的經營管理,提高生產經營效率。然后,或者出售目標企業的某些業務部門,獲得的收入來償還并購時所欠下的債務,或者待其經營狀況好轉以后股票重新上市,俟股價上揚后拋出。因此,現代意義上的企業并購,手段更加靈活和多樣化,并購的目的有時也僅僅是在于把目標企業并購后再分拆出售,從其差價中獲取可觀的收益。
     
       支付方式影響并購方企業與目標企業的控制權關系及法律地位關系,影響并購組織安排及組織結構。
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